◎记者 赵明超
在过去半年来的震荡上行行情中，一批绩优基金经理展现出较强的超额收益获取能力，把握住了结构性机会。数据显示，3月以来，有近300只主动权益类基金复权净值创出新高。在业内人士看来，主动权益类基金依然有广阔的发展空间，基本面研究是实现长期超额收益的核心，这要求公募行业加强投研能力建设，坚持长期投资理念。
近300只主动权益类基金净值创新高
Choice数据显示，3月以来，共有279只成立时间满一年的主动权益类基金复权单位净值创历史新高。从业绩表现看，截至3月21日，有近40只基金今年以来收益超过20%，其中4只基金收益更是超过50%。从最近一年来的业绩情况看，收益超过50%的基金有22只。
这些净值创新高的基金大致可以分为以下三类：
一是北交所主题基金。其中，截至3月21日，中信建投北交所精选两年定开混合基金今年以来收益为40.51%。此外，华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合、汇添富北交所创新精选两年定开混合、景顺长城北交所精选两年定开混合、易方达北交所精选两年定开混合等基金今年以来收益都在20%以上。
二是重仓热门赛道的基金。其中，鹏华碳中和主题混合基金今年以来收益为73.01%，前海开源嘉鑫混合、永赢先进制造智选混合等基金今年以来收益均超过60%。从上述基金披露的去年底持仓来看，均重仓机器人概念股，并且持仓较为集中。
三是多位绩优基金经理展现出较强的长跑能力。以广发多因子基金为例，2018年6月25日，唐晓斌开始管理该基金，截至2025年3月21日，唐晓斌任职回报接近3倍，年化回报超过22%。得益于业绩的抢眼表现，规模也实现了良性增长，截至去年底，广发多因子混合基金的规模超过百亿元。
类似的还有徐彦管理的大成竞争优势混合基金，该基金短期业绩表现并不抢眼，但是从长期来看，基金净值平稳向上。数据显示，2019年12月30日，徐彦开始管理这只基金，截至2025年3月21日，任职年化回报超过14%。
主动权益类基金依然大有可为
招商证券研报显示，近两年，公募基金行业发生了较大的变化，主动权益类基金整体上未能跑赢主流宽基指数，被动指数基金规模迅速发展。不过，过去几个月来，主动权益类基金业绩开始回暖。如果从较长时间的维度看，部分绩优主动权益类基金能战胜业绩比较基准，具有获取超额收益的能力。即使横向对比美国主动权益类基金，国内主动权益类基金近三年跑赢业绩比较基准的比例也更高。
“从长期绩优基金经理特征来看，他们往往具备专业的投资能力、稳定的投资框架及对市场周期的敬畏。”在业内人士看来，随着我国被动指数基金的崛起，主动权益类基金规模占比在逐步缩小，但主动权益类基金依然有较为广阔的发展空间。
大成基金表示，随着资本市场改革的持续推进，上市公司质量持续提升，无论是主动权益类基金还是被动指数基金，都具有很好的发展前景。具体来看，主动权益类基金对于资本市场的定价能力，对于优秀企业的价值发现能力，这些竞争优势无可替代。经过系统性的优化和改革之后，主动权益类基金未来依然大有可为。
监管部门也在持续引导公募基金拉长考核周期。3月6日，中国证监会主席吴清表示，证监会在即将推出的公募基金改革方案中，将进一步提高公募基金三年以上长周期考核比重，引导行业更加注重理性投资、长期投资、价值投资，更好践行以投资者为本的理念。
景顺长城基金认为，基本面研究是获取长期超额收益的关键，也是基金经理持续取得稳定超额回报的重要方式。公募应鼓励基金经理投资风格多样化，避免过度集中于成长风格，同时推出更多符合投资者长期需求的多风格投资策略。同时，基金公司需持续加强投研能力建设，提高专业技能，为投资者创造长期价值。
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