麦格理发布研报称,将小米集团-W(01810)列入首选股份名单,给予“买入”评级,目标价66.75港元。集团宣布以先旧后新方式配售8亿股,每股作价53.25港元,较昨日(24日)收市价57港元折让约6.6%,所得款项净额约为425亿港元将用于业务扩张。该行指,小米此次配股是一项战略举措,旨在利用有利的市场条件强化公司资产负债表,支持今年业务发展。小米对上一次配股集资发生在2020年12月。
根据该行此前估算,由于资本支出、库存和应收账款水平上升,小米2025年上半年的现金水平将较去年第四季低,截至2024年12月31日公司处于净现金状态,考虑到公司已将今年新能源汽车交付目标从30万辆提高到35万辆,现时有一座新工厂正在建设,并计划今年在中国开设5,000间小米之家门店,未来五年内在海外新增1万间小米之家门店,相信投资者目前青睐具有强劲增长态势和高流动性的公司,会接受配股所带来的股权稀释问题。
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